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甲醇成2013年期货市场第一牛

  仿佛一支熊熊燃烧的火把,沉寂许久的甲醇在2013年照亮了整个秋冬,成为2013年期市第一牛品种。
  “连续三个交易日疯狂涨停”,“40多天连续上涨逾30%”,“持仓量、成交量接连刷新其上市来的最高纪录”,今年下半年,甲醇期货以惊人的涨幅一跃成为中国期市的明星品种。
  回顾2013年甲醇之兴,这是一场掺杂了国际国内行业变动因素,由现货商、投机商和小散户共同参与的盛宴,其“暴涨暴跌、大输大赢”的节奏令人兴奋,也令人惶恐。在行情的剧烈变化中,有贸易商抓住了机会,在现货和期货上同时赚得盆满钵满;也有初入期货市场的新手,跟随带盘老师赚得一桶金。
  冬天里的一把火
  “回顾2013年国内甲醇运行状况,可以用‘先抑后扬’、‘V型反转’与‘创出上市以来新高’等核心字眼概括。”宝城期货分析师陈栋在接受中国证券报记者采访时表示。今年下半年外围大型装置纷纷检修,国际供应量大幅减少,在货源日趋紧张的背景下,国内甲醇现货价格逐渐坚挺并带动甲醇期货价格于7月初触底反弹震荡走强。
  2013年7月4日,期货投资新手林海开出了自己人生中的第一笔买单——1手甲醇1401合约,“带盘老师说买多,那天我跟进去了,结果赚了近100点,这个合约当天涨了3.73%。”
  10月以后,国内外几大装置陆续开始检修,外加甲醇原料天然气价格高企,国内外甲醇生产装置开工率较低,且发改委连续三次预警今冬“气荒”,这些都加剧了国内供应紧张的局面。
  供应偏紧凸显,甲醇现货由此“几乎一天一个价”。据记者统计,以华东地区为例,7月甲醇市场价约为2487元/吨,10月涨22.31%至3042元/吨,12月进一步涨至3532元/吨,下半年累计涨幅近44%。
  甲醇期价于后知后觉中开始跟上现货节奏,快速修复期现价差,开始演绎强势上涨行情。以1401合约为例,7月4日至9月26日,其结算价从2612元/吨攀升至2936元/吨,累计上涨12.4%;继国庆后的小幅回调后,10月28日至12月12日,短短40多天里,其结算价从2782元/吨暴涨至3684元/吨,累计涨幅高达32.42%。而12月6日、9日、10日,1401合约连续三个交易日涨停,三日累计涨幅就超10%。鉴于甲醇期货的强劲表现,郑州商品交易所甚至不得不发布风险提示函。
  “整体来说,今年下半年甲醇供求比较平衡,生产企业反映的客户需求跟去年下半年相比差不多,甲醇出厂价虽随市场价上涨了一段时间,但大涨也就持续20天左右,现在价格又降下来了。”海通期货重庆营业部产业服务部经理邱小俸说。
  资金追捧造牛
  随着场外资金的持续涌入,基本面因素影响相对较弱的甲醇远月合约投机性陡增。12月12日,甲醇1401合约上涨1.73%后,迎来持续阴跌,其结算价从12月12日的3684元/吨跌至12月20日的3268元/吨,短短6个交易日累计跌去11.3%。与此同时,不到两周的时间内,甲醇现货报价下跌600元/吨左右。
  邱小俸认为,“甲醇之前的拉升,实际上跟资金很有关系,因为甲醇品种之前并不活跃,期货价格在2750-2950元/吨之间震荡3个月之久,几百万元、几千万元的资金,就可以把整个盘面拉升。”
  “甲醇期货资金少,盘面小,属于相当容易操纵的小品种,容易被某些库存现货、对价格变化敏感和拥有资金优势的操盘方左右。”中国国际期货有限公司高级副总裁李东丰也认为,甲醇暴涨暴跌有一部分是资本运作的结果。
  另据不愿具名的业内人士透露,表面上看,今年上半年甲醇没有大的行情,但事实上一些贸易商和加工商已经有所预感,部分对产业和期货市场都很熟悉的贸易商,今年在现货和期货上赢得“双奖”,与此同时,一些对市场敏感的游资看到该品种机会,携巨额资金快进快出获利,这些因素加剧了甲醇的行情波动。
  东证期货分析师宋亚南认为,短时间内,甲醇从新高大幅下跌其实是过多市场投机行为所致,而现货市场库存偏紧,出口与内销利差拉大等利好信息成了商家借机抬高市场价格的“合理借口”,所以市场利好没能得到持续性的发展。
  大赚大赔皆贸易商
  在甲醇的这波行情中,像林海这样的散户投资者,不少获得了100-200元/吨的价差收益,“我了解的散户中,收益率高的有的达到100%。”据邱小俸介绍,他有个客户顺势建仓,试买了一手多单,抓住四个涨停。
  不过,真正抓住“大牛”却是贸易商们。“今年在甲醇期货上的收益率超过100%。”据华东某贸易商透露,他10月初以2800元/吨左右的成本价买进甲醇1401合约,12月上旬于3300元/吨左右平仓,盈利约500个点。
  “投资甲醇期货的90%以上都是企业资金,所以大赚大赔的多是贸易商。”邱小俸告诉记者,行业内很多大的贸易商,都有专人研究如何实现期货套保,通过资金分配,期货做多少手,现货进多少货,在什么价格进货,会利用这种办法吃掉一部分期现基差,实现企业的利润最大化。
  随着上涨行情的告一段落,此前在甲醇1401合约上盈利颇丰的上述贸易商目前则开始布空1405合约,他认为,“甲醇涨到现在这个高度,利好已经全部兑现,从后市来看,春节甲醇下游加工企业放假,但西北地区生产商却继续坚持生产,短期来看,供给紧张的局面将发生改变。”(中国证劵报)

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